비트코인과 기술주는 같이 움직인다?

비트코인과 기술주 모두 움직임이 같은 자산인 것을 알고 계셨나요? 한동안 미국의 금리 인하 배경 속에서 금값과 비트코인이 같은 방향으로 움직여 비트코인이 마치 안전자산인 것처럼 보였습니다.

미국의 이란 핵시설 폭격으로 두 자산의 움직임이 달라졌습니다. 지정학적 위기 속에서 비트코인은 급락, 금값은 급등한 것입니다. 비트코인은 금처럼 지정학적 위기에선 안전자산으로선 인정받지 못하는 모습입니다. 오히려 기술주에 더 가깝다는게 명확해졌습니다.

“디지털 금”이라는 별명과 달리, 실제로는 기술주와 유사한 고위험 성장자산에 속하는 것으로 판단하는 것이 더 맞을 듯합니다. 이번 글에서는 금리 민감도 · 위험자산 분류 · 투자자 성향 · 실제 상관계수 4가지 관점에서 비트코인과 기술주 움직임이 비슷하다는 사실에 대한 이유를 살펴봅니다.

1. 금리와 유동성에 민감한 비트코인과 기술주

기술주는 투자한 후 단기간에 기대할 수 있는 배당과 이익이 작습니다. 대신 뛰어난 성장력이 뛰어나 수년 후의 성장 기대에 의존합니다.

• 기술주는 투자 후 단기간에 배당이나 이자 등 높은 수익률을 기대하기 어렵습니다. 대신 성장력이 뛰어나 단기나 장기 등 높은 수익률을 기대할 수 있습니다.
• 비트코인 또한 배당이나 이자같은 수익을 얻을 수 없습니다. 하지만 성장성을 보고 투자가 거의 이루어집니다. 미래에 비트코인 수요 증가, 비트코인 활용 영역 확장 가능성에 비트코인이 크게 성장할 것이라 판단에 투자가 이루어집니다.
• 정리하면 비트코인과 기술주는 모두 이자나 배당수익 같은 현금흐름이 약하다는 점, 미래 성장에 의존한다는 점이 공통점입니다.
• 또한 금리에 의해 가치가 변동합니다. 예를 들어 ‘금리 인상 → 할인율 상승 → 현재 가치 하락’ 공식이 비트코인과 기술주 모두 동일하게 적용될 수 있습니다.

• 2022년 연준 급격한 긴축 → Nasdaq -30%, BTC -65%
• 유동성 확대, 금리가 인하할 경우 비트코인과 기술주 모두 급등했습니다.

2. 위험자산(Risk-On) 특성

먼저 위험선호, 위험회피 국면에 대해 각각 정리해보겠습니다.

Risk-On(위험선호) 국면

• 투자자들이 위험자산(주식, 원자재, 신흥국 자산 등)에 적극적으로 투자하는 상황
• 경기 회복 기대, 낮은 변동성, 우호적 정책 환경 등이 배경

Risk-Off(위험회피) 국면

• 경기 불확실성, 지정학적 리스크(전쟁·테러), 금융위기 우려 등으로 안전자산으로 자금이 이동
• 불확실성이 높아지면 “손실 최소화”를 위해 위험자산을 팔고 현금이나 안전자산 보유를 선호

이란 핵시설 공습이라는 지정학적 위기가 발생하면서, 비트코인은 매도세가 높았습니다. 즉 투자자들이 위험을 회피하려고 비트코인을 매도한 것으로 볼 수 있습니다. 전통적인 안전자산인 금의 매수세가 높아졌다는 점과 상반되는 부분입니다. 기술주도 마찬가지로 위험 회피 국면 (Risk Off)에 접어들면 매도 압력이 높아집니다.
비트코인과 기술주 모두 위험회피 국면에선 모두 매도세가 많다는 점이 두 번째 공통점으로 볼 수 있습니다.

3. 투자자 성향과 구조가 유사

비트코인과 기술주 모두 공격적이고 기술 친화적인 투자자층이 주도하며, 트렌드·밈·SNS 이슈에 민감합니다.

공통점을 분류하면 다음과 같습니다.

젊은 세대, 리스크 선호, 기술친화적인 투자자가 주도

• Nasdaq 설문에서도 Z 세대의 43%가 AI·머신러닝 ETF, 45%가 핀테크 ETF에 관심을 표명하거나 실제 보유 중인 것으로 조사
• 전통 주식시장에서도 Z세대 의 30%가 성인 초기에 투자에 나서며, 이는 X세대(9%)· 베이비부머6%)를 크게 앞섭니다.

모바일·무수수료·게이미피케이션이 공격적 매매를 촉진

• 핀테크 앱(특히 모바일·무수수료 플랫폼)은 거래 비용을 낮추고, 배지·랭킹·알림 등을 게임적인 요소를 더 강화해 적극적인 매매를 유도합니다.
• Robinhood 사용자는 플랫폼 추천 ‘Top 100’ 리스트에 오른 종목을 5~7배 더 자주 매수하는 경향이 발견되었습니다. – Robinhood는 누구나 모바일·웹으로 수수료 없이 주식·ETF·옵션·암호화폐를 거래할 수 있도록 만든 미국의 핀테크 기업입니다.

커뮤니티 토론·인플루언서 언급에 가격이 민감

• Reddit 등 커뮤니티 활동과 비트코인 시세 간에는 뚜렷한 상관관계가 보입니다. 긍정적 토론이 늘어날 때 가격이 오르고, 부정적 여론이 커질 때 가격이 하락하는 패턴이 관찰됩니다.
• 일론 머스크 트윗과 같은 인플루언서 발언은 비트코인에 즉각적·유의미한 영향을 줍니다. 한 연구에선 머스크의 긍정적 트윗 한 건이 비트코인에 최대 +16.9%의 이례적 수익률(abnormal return)을 불러왔습니다.

밈·SNS 이슈가 투자 결정의 촉매로 작용

• Reddit·트위터 같은 SNS에서 확산된 투자 아이디어가 일시에 대규모 매수로 이어지며, 다수의 폭발적 가격상승으로 이어졌습니다. GameStop·AMC 등 밈주식이 대표적인 사례입니다.
• 소셜미디어 경고(Alert) 시스템 연구에선, 특정 종목이 SNS상에서 화제가 되면 Robinhood 등 플랫폼 이용자들이 즉시 반응해 거래량이 급증하는 현상이 확인되었습니다.

4. 실제 상관관계 데이터

• 30일 상관관계 계수는 두 자산(또는 두 시계열)의 과거 30영업일(혹은 30시점) 동안의 수익률 변화 패턴이 얼마나 유사한지를 수치로 보여주는 지표입니다.
• 두 자산의 30일 상관계수가 낮을수록 서로 다른 방향으로 움직여 포트폴리오의 전체 위험을 줄여줍니다.
• 두 자산 간 30일 상관계수가 급격히 높아지면 자산들이 함께 움직이며 위험 회피 장세로 전환됨을 알려줍니다.
• 두 자산의 30일 상관계수가 +0.9 이상 또는 –0.9 이하 같은 극단 수치에 이르면 과도한 연동 후 되돌림(가격 이탈, 트레이딩) 기회로 활용할 수 있습니다.

“비트코인은 Nasdaq의 레버리지 버전”
– 월가 애널리스트 코멘트

5. 비트코인과 기술주 공통점 정리

기숣주와 비트코인 공통점을 간략하게 정리했습니다

비트코인은 금이 아니라 기술주와 비슷한 위험자산입니다. 따라서 금리·유동성 환경과 시장 심리를 기술주와 동일 선상에 놓고 분석해야 합니다.

• 투자 포트폴리오에서 비트코인을 인플레이션 헤지, 안전자산, 시장의 불안정성에 대응하기 위한 자산으로서 투자 수단으로는 적합하지 않습니다.
• 기술주, 성장주 대체 투자 방식으로 접근하는 것이 현실적입니다.
• 비트코인 선물, 옵션, 차입(margin) 거래처럼 레버리지를 통해 동일 투자금액으로 더 다양한 자산에 투자하는 것도 가능합니다.

🔗 관련 글